هل الوقت مناسب لشراء سهم أمازون بعد تراجعه بنسبة 25% عن أعلى مستوى له؟
رغم مكانتها القوية لم تسلم أمازون (Amazon) من موجة التراجع التي تجتاح الأسواق مؤخرًا، ومع القرارات الجديدة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب بخصوص الرسوم الجمركية، باتت الشركة تواجه تحديات قد تؤثر بشكل مباشر على نشاطها التجاري خاصة وأن نسبة كبيرة من السلع المعروضة على منصتها تأتي من خارج الولايات المتحدة.
وفي ظل هذه المستجدات أطلقت أمازون محاولة للاستحواذ على تطبيق تيك توك، مما يزيد المشهد تعقيدًا بالنسبة للمستثمرين، ويثير التساؤل هل من الحكمة شراء السهم حاليًا بعد انخفاضه الملحوظ؟.
ضغوط كبيرة على البائعين من الطرف الثالث
تعد التجارة الإلكترونية من أهم أنشطة أمازون، وهي تعتمد بشكل واسع على بضائع مستوردة من دول أخرى، ومع إلغاء الإعفاءات الجمركية السابقة التي كانت تسمح بمرور الطرود التي تقل قيمتها عن 800 دولار دون ضرائب، أصبحت الرسوم الجديدة تصل إلى 30% أو 25 دولارًا على كل سلعة، مما يهدد النماذج التجارية لمواقع مثل شي إن وتمو، ويدفع عملاءهم نحو أمازون.
لكن الواقع ليس بهذه البساطة، أمازون نفسها تضم آلاف البائعين الذين يعتمدون على نفس الممارسات، ما يعني أن أسعار السلع على منصتها ستشهد ارتفاعًا، وقد ينعكس ذلك سلبًا على المبيعات، وحتى السلع التي تستوردها الشركة بشكل مباشر لن تسلم من التأثير، وهو ما يجعل الآثار المحتملة للرسوم متشعبة ومعقدة.
التأثير الاقتصادي لهذه التكاليف الإضافية سيتوزع بين الموردين، والبائعين، والمستهلكين، لكن بدرجات متفاوتة، وتبقى النتائج النهائية غير واضحة إلى حين صدور تقارير أرباح الربع الأول، والمتوقع إعلانها خلال أبريل أو مطلع مايو.
قطاع AWS هو جوهرة أمازون الحقيقية
رغم أن التجارة الإلكترونية هي الوجه الأكثر شهرة لأمازون، إلا أن القوة الحقيقية للشركة تكمن في قطاع خدمات الويب (AWS) الذي يمثل 58% من أرباح التشغيل خلال عام 2024، وخدمات AWS أقل تأثرًا بالرسوم الجمركية لأنها توفر خدمات حوسبة سحابية للعملاء، وهي مجال يشهد طلبًا متزايدًا باستمرار، وومع تحول الشركات إلى الحوسبة السحابية وتزايد الحاجة إلى تشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، يُتوقع أن يظل هذا القطاع نقطة قوة لأمازون على المدى الطويل.
لكن حتى AWS ليس بمنأى عن التأثيرات، فالشركة تعتمد في مراكز بياناتها على معالجات ورسوميات متقدمة، أغلبها يتم استيرادها من تايوان، والتي طالتها رسوم بنسبة 32%، وعلى الرغم من وجود استثناءات جزئية لهذه الفئة، إلا أن هناك احتمالًا لفرض رسوم خاصة على أشباه الموصلات مستقبلاً، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار خدمات AWS تدريجيًا.
هل حان وقت الشراء؟
بالنظر إلى الضغوط الحالية في السوق والتقلبات الناتجة عن السياسات التجارية الجديدة، قد لا يكون الآن هو الوقت الأمثل لشراء سهم أمازون، ومع ذلك إذا استقرت الأوضاع خلال الأسابيع المقبلة فقد يمثل السهم فرصة شراء مميزة بسعر مخفض.
والطلب القوي على خدمات الحوسبة السحابية، وقوة البنية التحتية للشركة، وتوسعها في مجالات النمو الحديثة كلها عوامل تجعل من أمازون استثمارًا واعدًا على المدى الطويل حتى لو واجهت بعض العقبات على المدى القصير.
